A la par

A la par es una expresión financiera que se utiliza para describir la situación en la que el precio de mercado de un activo es igual o muy cercano a su valor nominal o valor nominal original. En el contexto de bonos, acciones u otros instrumentos financieros, cuando el precio de mercado es igual al valor nominal, se dice que el activo se está negociando “a la par”. Esto significa que el activo se está comprando o vendiendo al mismo valor nominal que cuando fue emitido.

Emisión a la par en renta variable

En una ampliación de capital, una emisión a la par implica liberar acciones sin requerir desembolso para los accionistas. Esta emisión puede ser parcialmente sufragada por la sociedad y el inversor, ajustando así el capital con reservas. El precio de las acciones se establece antes con la aprobación de la Junta de accionistas.

Las emisiones de títulos son parte de las ampliaciones de capital para financiar gastos, inversiones y proyectos de la empresa. En una emisión bajo la par, el desembolso es menor al valor nominal, lo que puede generar interés entre los accionistas para adquirir las nuevas acciones en circulación.

Por ejemplo, si una empresa emite 10,000 acciones con un valor nominal de $1 cada una a la par, el monto total recaudado sería de $10,000 (10,000 acciones * $1 cada una). En este caso, los inversionistas estarían adquiriendo las acciones por su valor nominal, sin prima ni descuento.

Ejemplo de a la par

Supongamos que una empresa decide emitir bonos con un valor nominal de $1,000 cada uno. Si la empresa coloca estos bonos en el mercado y los vende a inversores por $1,000 cada uno, se dice que los bonos se han emitido “a la par”. En este caso, el precio de emisión es igual al valor nominal de los bonos.

Por lo tanto, si un inversionista compra un bono por $1,000 a la par, recibirá pagos de interés periódicos y, al vencimiento, recuperará el valor nominal completo del bono, que es también $1,000. La emisión a la par es común en el mercado de bonos, y se diferencia de emisiones con descuento (cuando se venden por menos que el valor nominal) o emisiones con prima (cuando se venden por más que el valor nominal).

Emisión a la par en renta fija

Cuando se habla de “emisión a la par” en el contexto de renta fija, se hace referencia a la emisión de instrumentos financieros, como bonos o pagarés, a un precio de emisión igual al valor nominal de los títulos. Esto implica que los inversores adquieren estos instrumentos de deuda por un precio que coincide con su valor nominal.

Supongamos que una empresa emite bonos con un valor nominal de $1,000 cada uno y los vende al público a un precio de emisión de $1,000. En este caso:

1. Valor Nominal de los Bonos:

• (Valor Nominal = $1,000)

1. Precio de Emisión:

• (Precio\ de\ Emisión = Valor\ Nominal = $1,000)

1. Efectos para el Inversor:

• Los inversores pagan $1,000 por cada bono adquirido.
• A la fecha de vencimiento, el inversor recibirá de vuelta el valor nominal, es decir, $1,000.

1. Cupón y Rendimiento:

• En una emisión a la par, donde el precio de emisión iguala al valor nominal, el rendimiento del bono coincide con el cupón periódico establecido al momento de la emisión.

En resumen, una emisión a la par en renta fija implica que los inversores adquieren los instrumentos por un precio que coincide con el valor nominal, y, por lo tanto, el rendimiento se establece en función del cupón y del valor nominal del título.

Ejemplo de cotización a la par

Si poseemos un título con un valor nominal del 100% y que se negocia en el mercado secundario:

• Cotiza bajo la par si su precio es del 75%, indicando que está negociándose al 75% de su valor nominal.
• Cotiza a la par cuando su porcentaje es del 100%, es decir, el precio de mercado iguala al valor nominal.
• Cotiza sobre la par si su precio es del 105%.

Es crucial destacar que, según la teoría, los títulos de renta fija nunca deben emitirse sobre la par, ya que no tendría sentido exigir al inversor más del valor nominal por la compra de un bono u obligación. En la mayoría de los casos, los títulos de renta fija se emiten a la par, aunque en algunos casos el precio puede ser inferior o superior, dependiendo de si se emiten a descuento o con prima.